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6月28日晚间，$波司登(03998)$披露22/23财年业绩报。财报显示，截至2023年3月31日，波司登集团总营收约为人民币167.7亿元，实现5年复合年均增长率达13.6%；集团净利润稳步提升至约人民币21.4亿元，实现5年复合年均增长率达28.3%，创历史新高，每股派息13.5港仙。值得一提的是，波司登自战略转型以来，连续六年实现了集团利润增长快于收入增长。

尽管2022年国内外环境形势错综复杂，居民消费信心和市场预期下行，纺织行业经济运行也受大环境影响持续承压，但波司登依然保持着逆增长态势。

主营业务方面，波司登三大业务品牌羽绒业务、贴牌加工管理业务和非羽绒业务收入分别为135.7亿元、22.9亿元、9.1亿元。两大核心业务板块品牌羽绒服和贴牌加工管理业务毛利率均保持稳步提升，分别同比上涨0.5%和1.3%。其中，主品牌收入约人民币117.6亿元，主品牌羽绒服毛利率实现连续六年稳健增长，达66.2%，波司登行业龙头韧性凸显。此外，公司在保持现有客户资源稳定的同时，也在不断拓宽新客户资源。

在渠道建设上，波司登也在持续优化。线下，波司登关注核心城市商圈与门店经营质量，通过“做实单店运营”与“分店态运营”两种经营模式，提升经营效率与经营能力，逐渐优化渠道结构性布局。线上，波司登开设抖音官方旗舰店，并连续3年成为平台羽绒服类目单店销售第一名，2022年品牌羽绒服业务线上同比增长达23.1%。

此外，在供应链方面，波司登通过数字化运营转型带来了全渠道系统提效，库存周转天数稳步下降。截止2023年3月31日，波司登集团库存周转天数为144天，较2022年3月31日有6天的下降，体现出波司登在面对不确定风险因素时的强大经营韧性。

波司登作为全球领先的羽绒服专家，已连续28年中国市场销量领先，且连续两年入选国际五大品牌价值评估权威机构之一Brand Finance公布的“2022全球最具价值服饰品牌排行榜50强”，位列服饰品牌榜第48名，更加凸显波司登品牌的国际影响力。而这，离不开波司登对产品创新的重视。

波司登立足“产品专业化创新”与“消费者体验突破”两大重点，从季节、地域、人群等多层面进行拓展，差异化布局，抢占消费人群大市场，不断提升消费群体的忠诚度，从而提高公司核心竞争力。2022/23财年，集团共申报专利246项，申报授权专利254项，为羽绒服专家提供了专利技术、背书支撑，截至2023年3月31日，集团已累计全部专利606项。

2022年9月，波司登通过重新定义轻薄羽绒服，实现轻薄羽绒服品类首次颠覆式创新，实现春秋冬三季销售。

波司登取得的良好成绩，得到了国际机构的高度认可，连续两年获得穆迪和标普分别授予的“双投资级”，彰显了资本市场对波司登集团审慎的财务政策以及稳健的财务表现的肯定，也体现了其在商业周期中表现出的稳定的发展韧性。

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